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蓝鲸新闻8月29日讯，8月28日，世茂能源(605028.SH)公布2026年中报，公司依托热电联产与垃圾焚烧核心业务，受制于证券投资公允价值大幅波动，报告期归母净利润出现显著下滑；但扣非净利润实现稳健增长，主业经营韧性凸显，同时公司维持高比例现金分红，彰显对股东回报的重视。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.66亿元，同比增长5.42%；归母净利润448.50万元，同比下降92.90%；扣非归母净利润6239.76万元，同比增长23.97%。经营活动产生的现金流量净额为8957.27万元，同比增长14.40%，现金流表现优于净利润。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），分配利润支出总额为4800万元，占半年度归母净利润比例高达1070.24%。营收与扣非净利双增，但归母净利润受非经常性损益拖累严重，业绩呈现“主业稳、投资亏”的特征。

从业务结构看，公司主营热力销售、电力销售及垃圾处理服务。报告期内，主营业务收入1.27亿元，同比微降1.00%，主要系宏观经济下行及部分热用户用汽量波动所致。尽管营收承压，公司通过精细化管理降本增效，营业成本同比下降7.52%，推动扣非净利润逆势增长23.97%。其中，垃圾处置收入增加及飞灰无害化处置项目产能提升，成为主业盈利的重要支撑。然而，公司持有的交易性金融资产公允价值变动损益为-6874.74万元，投资收益同比减少1077.11万元，合计导致非经常性损益净额为-5791.26万元，这是归母净利润大幅缩水的核心原因。若剔除证券投资影响，公司主业盈利能力实际上有所增强，基本每股收益（扣非后）达0.39元，同比增长25.81%。

展望未来，随着“双碳”战略深入及全国统一电力市场体系建设，热电联产在能源保供与调峰中的价值将进一步凸显，垃圾焚烧行业也将加速向“能源化+资源化”转型。公司凭借余姚地区的先发区位优势及飞灰零填埋等技术优势，有望持续受益。但需警惕证券市场价格波动带来的业绩不确定性，以及环保标准提高可能增加的运营成本。后续需重点关注公司主业毛利率的持续改善情况，以及证券投资规模调整对整体利润的影响。